快递双十一前夕涨价 由价格转向品质竞争

销客多讯：据财报显示，其前三季度营收68.39亿元人民币,同比增长40.39%;归母净利润 11.76亿元，同比增长 38.38%，对应每股盈利人民币 0.97 元。分季度来看，三季度韵达实现收入 25.29亿元,同比增长 35.89%，较上半年的 41%略有放缓，但仍远高于行业的平均增速 (26%)，净利润同比增长 34.02%至 4.328亿元。 对于韵达业绩表现，业内普遍认为，基本符合预期。

值得注意的是，韵达毛利率同比微降。在本季度内，其营业成本增长 40%至 17.66 亿元,增速略高于同期收入增速。因此，其毛利率较去年同期的 32%下降 2 个百分点至 30%。对于成本大增，韵达在财报中解释为，主要系报告期公司业务量大幅增长,致快递服务、物料销售等成本较去年同期增长所致。

国金证券研报则认为，韵达本季度内实现毛利7.63亿元，同比增加27%，其增速低于业务量增速，单件毛利或同比下降10%左右，就此，国金证券分析师分析，韵达成本大增实际原因，与电子面单占比大幅提升、区域快递市场价格战依旧紧张、油价人工及消耗品成本上升相关。

对于毛利率下降，韵达的应对是上调运价。在韵达10月11日发布的上调运价公告中也透露，同时受人力、物料以及运营成本攀升等影响，对快件价格进行调整。

韵达方面曾向经济观察网记者确认，韵达上调了面单费与中转费，由此倒逼终端涨价。截止目前，韵达、中通快递均已宣布运价调整，但实际运价变化有限。

对于韵达未来业绩，业内普遍看好。中金研报就认为，快递行业依旧处于高速增长期，同时，随着二线快递公司转型退出或者被并购，行业集中度连续 8 个月提升，行业龙头将继续享受规模经济和先发优势，竞争格局逐渐改善。

“尤其是 10 月初中通、韵达等公司宣布提价，以保证旺季服务质量，释放积极信号:由价格竞争转向品质竞争，因此，快递单价降幅将继续收窄，上市公司能够维持单票盈利。”上述中金分析师在研报中如此表示。

韵达在三季度报中预计，全年将实现盈利14.13亿元——17.43亿元，同比增长20%——48%。

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